制藥、生物科技領(lǐng)域近年來(lái)并購(gòu)風(fēng)起云涌。輝瑞以1600億美元收購(gòu)艾爾建，成為至今醫(yī)藥界史上***大的并購(gòu)案;國(guó)內(nèi)綠葉醫(yī)療集團(tuán)收購(gòu)Healthe Care，也刷新了中國(guó)藥企海外并購(gòu)金額的紀(jì)錄。
呈現(xiàn)高度集中態(tài)勢(shì)
生物醫(yī)藥已經(jīng)成為除石油天然氣和消費(fèi)品零售行業(yè)外，中國(guó)對(duì)外投資并購(gòu)***活躍的三大行業(yè)之一。商務(wù)部公開(kāi)信息顯示，2014年中國(guó)實(shí)際對(duì)外投資總額約為1400億美元，其中，生物醫(yī)藥約占整個(gè)市場(chǎng)份額的12%左右。
據(jù)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)公布的信息，從2009年到2013年，中國(guó)企業(yè)境外直接投資總額以年均17.5%的速度增長(zhǎng)，并在2013年***超過(guò)1000億美元。從上海本地企業(yè)的交易數(shù)量及金額看，健康醫(yī)療及服務(wù)都占了約5-10%的份額。
目前全球生物醫(yī)藥市場(chǎng)呈高度集中態(tài)勢(shì)。L.E.K(艾意凱)咨詢的報(bào)告稱，至2016年，北美、歐盟主要國(guó)家以及日韓的醫(yī)藥市場(chǎng)支出，將近全球總支出的60%。但發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)增長(zhǎng)更快，金磚四國(guó)的五年期市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率(至2016年)超過(guò)10%，而同期美國(guó)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為3%左右，歐盟五國(guó)(德、法、意、英、西)的平均年復(fù)合增長(zhǎng)率則為1%左右。
L.E.K(艾意凱)咨詢認(rèn)為，美國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)的投資重點(diǎn)為：門檻更低的非處方藥、保健營(yíng)養(yǎng)品、各類醫(yī)療設(shè)備和器械，以及與研發(fā)戚戚相關(guān)的實(shí)驗(yàn)室和影像設(shè)備。在美國(guó)和其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)，生物醫(yī)藥公司會(huì)持續(xù)關(guān)注可穿戴診斷設(shè)備、孤兒藥和生物類似藥。醫(yī)療科技是大部分私募股權(quán)公司在醫(yī)療領(lǐng)域的投資重點(diǎn)。
印度市場(chǎng)的投資重點(diǎn)主要包括：專科醫(yī)院及專科日托服務(wù)中心、診斷及病理學(xué)實(shí)驗(yàn)室、生物醫(yī)藥制造、定制化研究及生產(chǎn)服務(wù)。具體來(lái)看，印度的制藥行業(yè)，尤其是仿制藥，仍然是***受投資者青睞的市場(chǎng)。而印度的醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商，比如醫(yī)療物流，近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，也受到投資者追捧。
三因素助力并購(gòu)重組
重組并購(gòu)是我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集中度提升和做大做強(qiáng)的***佳選擇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)藥廠數(shù)量為4516家，為美國(guó)藥廠數(shù)的五倍，而中國(guó)藥品市場(chǎng)規(guī)模僅為美國(guó)市場(chǎng)的1/3。中國(guó)藥廠擁有的批文也均以仿制藥3類和6類批文為主。這都充分顯示我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)明顯。
中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)要做大做強(qiáng)，亟須提高行業(yè)集中度來(lái)減少和避免低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。毫無(wú)疑問(wèn)，醫(yī)藥企業(yè)重組并購(gòu)是減少同質(zhì)化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的***直接和***便捷的方法。這也是未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)提高行業(yè)集中度的***佳選擇。
重組并購(gòu)是集團(tuán)企業(yè)壯大的內(nèi)在需求。集團(tuán)企業(yè)的重組并購(gòu)，一方面可充分發(fā)揮企業(yè)規(guī)模效應(yīng)，大幅提升收入和降低成本;另一方面，可促進(jìn)內(nèi)部資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提升集團(tuán)內(nèi)部研發(fā)和營(yíng)銷能力。
強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)證也促進(jìn)了行業(yè)內(nèi)的重組并購(gòu)。現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)眾多中小醫(yī)藥企業(yè)均未通過(guò)新版GMP(2011年頒布，3年過(guò)渡期)、美國(guó)FDA和歐洲COS等強(qiáng)制認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，仍在非規(guī)范生長(zhǎng)狀態(tài)。盈利情況不佳的中小醫(yī)藥企業(yè)無(wú)力進(jìn)行工藝和車間改造，以適應(yīng)此類強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)證的要求，這為行業(yè)內(nèi)大型醫(yī)藥企業(yè)并購(gòu)中小企業(yè)提供了***的機(jī)會(huì)。
